Первая строка строится на неожиданном соединении: «целомудренно и смело». Нагота Венеры названа одновременно открытой и целомудренной. Для Фета это не логическое противоречие, а важное свойство античного идеала: тело не унижено взглядом и не превращено в предмет вожделения. Оно существует с естественным достоинством. Слова «до чресл сияя наготой» направляют внимание на свет, а не на подробность обнажённости: красота воспринимается как сияние.
Глагол «цветет» обычно относится к растениям, но здесь перенесён на «божественное тело». Такой образ соединяет телесную красоту с природной жизнью, цветением и непрерывным обновлением. При этом красота названа «неувядающей»: статуя неподвижна, создана из материала, но в поэтическом восприятии она полна жизни и не знает увядания. Возможен и более общий смысл: искусство сохраняет образ красоты там, где живое человеческое тело неизбежно меняется.
Во второй строфе важна «сень» волос. Сень — и тень, и укрытие; прихотливо приподнятые волосы слегка оттеняют лицо. Внутри этой мягкой рамки поэт видит «негу горделивую». Нега предполагает покой, чувственную расслабленность, тогда как гордость — независимость и недоступность. Так возникает не образ ласковой красавицы, а образ богини, которая притягивает и одновременно не принадлежит смотрящему. «Небесный лик» поднимает изображение от физической красоты к божественному облику.
Третья строфа вводит мифологическое происхождение Венеры. «Пафосская страсть» отсылает к Афродите, чей культ был связан с Пафосом на Кипре; «пена морская» напоминает античный миф о рождении богини из морской пены. Но эти мифологические признаки не превращают статую в иллюстрацию к легенде. Они сообщают ей внутреннюю стихию: Венера словно «дышит» страстью и «млеет» морской пеной, хотя перед зрителем каменное произведение.
Особенно значителен финальный поворот: «Ты смотришь в вечность пред собой». Взгляд Венеры не встречается со зрителем и не ищет его одобрения. Она обращена к вечности, а её «всепобедная» власть может пониматься как власть красоты, любви и искусства над временем. Стихотворение не доказывает, что красота спасает или утешает; оно показывает мгновение безусловного созерцания, в котором античная статуя кажется живой и вечной.